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投資人蜂擁恒生科技“黃金坑”，基金經(jīng)理稱2022年或迎業(yè)績、估值“雙底”

2022-03-30 22:55:52 來源：英為財(cái)情

一根旱地拔蔥的“長陽”，能否就此改變驚慌失措的投資信仰？在上周恒生科技指數(shù)單日暴漲22.2%后，跟蹤恒生科技的指數(shù)基金也獲得了投資人的大幅增倉。

以天弘恒生科技指數(shù)基金為例，其最新用戶數(shù)達(dá)到了45.8萬人，這其中近一個(gè)月進(jìn)場的新用戶約6.8萬人，占比約15%。調(diào)研數(shù)據(jù)，約有27%用戶因看重“黃金坑”而抄底。

“2022年，大概率是恒生科技指數(shù)的業(yè)績底部，同時(shí)也可能是其估值的歷史底部。”在近日一場“全球巨變下的海外投資機(jī)會”小型研討會上，天弘恒生科技指數(shù)基金經(jīng)理胡超言如是稱。

恒生科技跌出“黃金坑”，新老用戶輪番“加倉”自2021年春節(jié)恒生科技指數(shù)觸及11001.78點(diǎn)后，在過去一年多的時(shí)間里，這只聚集了騰訊控股、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)公司的指數(shù)，就此步入熊市通道，至上周二最低時(shí)跌至3463.44點(diǎn)。

今年春節(jié)以來，受美聯(lián)儲加息預(yù)期、俄烏緊張局勢等多重因素的影響，海外資產(chǎn)波動很大，尤其是3月以來，以恒生科技指數(shù)為代表的部分海外資產(chǎn)大幅波動——先是恐慌時(shí)的暴跌，后是絕地反擊式的反彈。

如何看待恒生科技指數(shù)的大幅波動？為何說其估值處在歷史底部？在近日一場“全球巨變下的海外投資機(jī)會”小型研討會上，天弘恒生科技指數(shù)基金經(jīng)理胡超分享了他掌握的數(shù)據(jù)和分析。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，天弘恒生科技指數(shù)基金3月以來實(shí)現(xiàn)了每日份額凈增長，新老用戶整體保持每日加倉，老用戶仍是購買主力，約15%的投資者采用定投模式參與。

在恒生科技指數(shù)基金45.8萬的總用戶中，近一個(gè)月進(jìn)場的新用戶就達(dá)6.8萬人。其中，63%用戶“看重中國互聯(lián)網(wǎng)公司未來的發(fā)展”，27%用戶稱“黃金坑”抄底是其申購的原因。

在胡超看來，2022年市場面臨四大利空因素：首先是海外貨幣政策收緊；二是通脹的抬升對權(quán)益資產(chǎn)造成壓力；三是地緣政治帶來大宗商品價(jià)格暴漲；四是大國關(guān)系還存在不確定性。

盡管海外局勢烏云籠罩，但國內(nèi)穩(wěn)增長政策卻是暖陽高照——2022年把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，可以更加關(guān)注國內(nèi)貨幣政策的走向，這些很可能是市場向上的強(qiáng)有力的催化劑。

受流動性、持有人結(jié)構(gòu)等影響，胡超認(rèn)為，港股估值持續(xù)低于全球大部分市場，當(dāng)前港股估值處于自身歷史估值的偏下水平，投資者可以關(guān)注或稀缺、或便宜的資產(chǎn)。

恒生科技指數(shù)，能否成為中國版“FAANG”？“從中長期來看，科技股的增長一般會比短期的增速更快，這是投資于中國科技股的一個(gè)重要邏輯。”胡超認(rèn)為，恒生科技指數(shù)已被越來越多的人有望成為“中國版的FAANG”。

FAANG是美股五大科技股的首字母縮寫，包括社交網(wǎng)絡(luò)巨頭Facebook、消費(fèi)電子巨頭蘋果、在線零售巨頭亞馬遜、流媒體巨頭奈飛和谷歌母公司Alphabet。

而在新經(jīng)濟(jì)公司總市值占比持續(xù)提升情況下，科技股的重要性日益凸顯。同時(shí)，港股市場制度優(yōu)化改革，直接受益于中概股回歸。胡超舉例稱，在恒生科技指數(shù)中，互聯(lián)網(wǎng)就占50%，科技硬件約占25%。

具體來看，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)涵蓋了國內(nèi)知名的互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)，是港股市場的稀缺資產(chǎn)；科技硬件大多都是稀缺行業(yè)龍頭；在線醫(yī)療符合人口老齡化的發(fā)展趨勢；云服務(wù)受益于數(shù)據(jù)爆發(fā)，市場前景也長期向好。

在胡超看來，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)仍然是后流量時(shí)代的核心路徑，無論從技術(shù)趨勢、市場需求趨勢以及中期市場規(guī)模看，云計(jì)算都是計(jì)算機(jī)乃至整個(gè)TMT領(lǐng)域未來最核心的主線之一。

“雖然目前恒生科技指數(shù)估值大幅下挫至歷史底部，龍頭公司的估值均觸及歷史底部，但根據(jù)市場一致預(yù)期，2023/24年，恒生科技的EPS盈利增速分別為36%/27%，2022年大概率為業(yè)績底部。”胡超稱。

標(biāo)簽：基金經(jīng)理恒生科技